小蒨寶貝大小事

 
關於狂戰士，我先摘錄一段維基百科介紹：

    狂戰士（Berserk），是北歐神話與傳說中的一種戰士。傳說狂戰士因為蒙受戰神奧丁的神力加持而具有特殊的狂戰體質，平時力量雖和一般戰士無異，但是在危急時能夠進入無我的狂暴狀態，稱為「狂戰士之怒」（Berserker Rage），突然湧出如熊又如狼般的勇猛力量，在戰場上大發神威。傳說狂戰士甚至可以不穿甲冑也不持武器，僅身披熊皮或狼皮便以狂暴之姿衝鋒陷陣，徒手殺死敵人或把敵人的喉嚨咬破。13世紀的冰島史學家斯諾里·斯蒂德呂松曾經如此描述：「哈拉爾一世（Harald I）的禁軍中有狂戰士，即使用武器也傷不了他們。」但狂戰士在狂戰士之怒消退後會立刻陷入虛脫的狀態。

    我早期接觸『狂戰士』是龍與地下城系列的RPG遊戲、任天堂與SEGA時代日式RPG以及日本卡通羅德斯島戰記等等......。在神話故事的遊戲中，所謂的狂戰士，可以經過魔法師或是傳道士施下『狂熱』的法術，是一種將平常的戰士變成弒血又殺人如麻的狠角色的咒語。

    凡成為狂戰士的勇士，會大幅降低理智，沒有辦法控制自己的行為，勇往直前且見人就殺。雖然可以獲得兩倍到三倍的攻擊力，但若遇到黑魔法師的『心靈吞噬』可以將狂戰士變成被敵陣營指揮的魁儡。只有白魔法師、僧侶，有淨化的能力可以將狂戰士恢復正常。

    金融市場也有一種人，他們扮演著『狂戰士』的角色，不論市場多空好壞，他們手邊只要有現金，就一定要進場，直到達到90%的持股上限為止，不管市場多麼的過度悲觀，只要有人贖回，他們就要違背理智的賣出持股。他們就是－－基金經理人－－金融市場中的狂戰士。

    這狂戰士指標就是『投信持股成數』

    資料可以在投顧同業公會查詢取得：http://www.sitca.org.tw/

    所謂的狂戰士指標，並不是甚麼神奇的技術分析工具，而是可以觀察法人持股成數以及能否到達極限的數字。這個數字其實很多人都知道，我要再拿出來分享，主要因為我上過我們excel老師的課程之後，把那個因為太懶而讓我不想整理的數字，自動擷取成表格。所以得以呈現出來。

    擷取完資料後，就是把數字整理一下。同業公會裡面有月資料以及周資料，月資料包含所有基金(股票、平衡型基金)，周資料目前只有股票型基金。但光是這樣就足夠我們來觀察。

   先來看月資料圖：
  

   根據這幾年的數字，我們可以看到2007年5月以後，基金總投資成數率越來越高而股票型卻慢慢減少，出現了背離的狀態。我解釋為平衡型基金，當時因為次貸風暴之初，法人意識到了風險，提高債券部位比重，但同時因為散戶樂觀資金不斷湧入，讓經理人不得不拉高整體持股成數導致的結果。第一次高達94.34，爆發次貸兩房危機，指數下跌千點後，又拉上9700點，當時全體基金持股成數高達95.7%，幾乎所有基金都押滿倉了，2007年11月後指數再度往下殺了2000點。兩次高總持股，是因為債券比重拉高，所以整體股票的成數相對就比較減少，也可以看出當時法人看空但散戶偏多的現象。

   這個數字每個月第十一個交易日會公佈。我認為要注意的就是總持股成數，將基金股票與債券總持股考慮進去，可以觀察市場相對高風險的區域。在出現90%以上的總持股成數的時候，可以視為是開始進入高風險的區間。

   再來看周持股成數：
  

    同樣的，2007年以來，加權走勢與投信股票持股成數幾乎亦步亦趨，投信股票型基金並沒有讓我們看到『低檔提高持股，高檔降低持股』的該有的理想操作方式，更何況哪來的優異操作績效呢？

    這也難怪基金經理人，可以是商學院畢業，也可以是理學院畢業，可以去國外鍍過金，也可以是本土蕃薯；因為他們只要會一件事－－『上漲買，下跌賣』。其它的時間就用來偷偷場外操作自己資金，或是幫公司派、精彩基金鎖單之類狗屁叨糟的事情......。

    分享其它正規一點的心得，股票型基金的周總持股接近88%以上的時候，就可以算是籌碼鬆動的時候。因為大多數單股票型基金總持股上限頂多90%，靠近90%的時候，大多數基金已經接近持股滿倉，稍有閃失就容易出現『多殺多』的市場現象。

例如2010年1月開始，周總持股高達91.1%，接著出現了1000點的大型回檔。現在2010年4月，周總持股來到了89.6%，2010年3月總月持股來到了94.37%，只能說市場頗熱。

    當然，你可以看圖說故事，歸納為基金週持股在80%以下的時候，可以考慮進場。但我認為圖形歸圖形，得出來的結論並不夠合情合理。因為我認為底部時的投資方式，還是要依賴相當程度的基本面要素，才是適合底部且有道理的投資策略。

    總之，這個『狂戰士』指標，並不是可以拿來當作交易用的技術指標，只要資金源源不絕，投信也可以在高檔維持高成數並且拉抬價位。但至少，我認為這個數據，可以幫助我們研判以及思考市場是否出現熱絡的現象。若再加上融資與指數的變化幅度，可以對市場有更充分的了解唷